【香港中通社十二月十日電】（記者吳一帆）當地時間九日，芝加哥期貨交易所二零二六年三月交割的白銀期貨價格上揚，場內交易一度突破每盎司六十一美元；白銀現貨價格也突破每盎司六十美元關口，創歷史新高。實際上，八月下旬以來，白銀價格飛漲，二零二五年白銀價格已翻了超一番。多重因素造就了這一局面。

　與黃金的投資屬性相通卻又有異，白銀不僅是貴金屬，也具有許多工業實用特性，可用來生產電路板、太陽能電池板和醫療器械塗層等多種產品。白銀通常與黃金同向波動，但今年以來，黃金價格漲約六成，白銀價格表現遠超黃金。

　就其中原因，中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余凌曲十日接受香港中通社採訪時表示，近期地緣風險提升白銀等貴金屬避險屬性，美國首次將白銀納入關鍵礦產清單，加上美元疲軟和美聯儲降息預期等多種國際因素，對白銀等貴金屬價格形成強力支撐。另外，白銀的市場規模遠遠小於黃金，使其價格波動率更高。

　白銀相對黃金有更多的工業材料屬性，余凌曲指，工業領域白銀供需缺口擴大是今年銀價上漲一大原因。舉例來說，從需求端而言，光伏、新能源汽車、AI芯片對白銀產生了更大需求；從供給端而言，南美洲核心產銀國秘魯、墨西哥等產能擴張緩慢，甚至出現產量下滑現象。

　美聯儲九日開始舉行為期兩天的貨幣政策例會，會後將公佈議息決定。市場分析認為，近期美國就業市場數據疲軟，美聯儲很可能在本月降息二十五個基點。

　余凌曲強調，降息預期助推了白銀價格上漲。近幾個月來，全球投資者對貴金屬的需求大幅上升，一個突出表現是全球資金大量湧入以白銀為支撐的交易所交易產品（ETP）。一方面，如果降息，則將降低投資者持有白銀等貴金屬的機會成本，導致資金從低收益的固收類資產流向白銀等貴金屬，推高其市場價格；另一方面，降息將帶來貨幣擴張及通脹預期，推動投資者加大貴金屬投資以規避相關風險。

　值得一提的是，美國總統特朗普九日表示，美聯儲主席鮑威爾應立刻降息，同時他將把「支持立即大幅降息」作為選擇新任美聯儲主席的「試金石」。下任美聯儲主席熱門人選、白宮國家經濟委員會主任凱文．哈西特（Kevin Hassett）同日則表示，他認為美聯儲「有充足空間」大幅降息。從經濟主張來看，哈西特與特朗普立場高度一致。不過，據統計，美聯儲今年十二位票委中有五人在演講或公開採訪中表示，他們認為沒有充份理由降息。◇